玻璃行业拉开重组序幕洛玻和耀华存在合并可能性_[新闻new]
玻璃行业拉开重组序幕:洛玻和耀华存在合并可能性
耀皮公司对广东浮法玻璃有限公司(以下简称GFG)的收购行动在玻璃行业引起很大震动,标志了国内玻璃行业大规模重组序幕的开始,国内两大玻璃集团——洛玻集团和耀华集团也存在形成国内最大玻璃企业集团的可能性。
耀皮公司出资1762.5万美元受让75%广东浮法玻璃公司股权后,成为该公司第一大股东。按照目前市场行情,重建一条PPG技术的浮法玻璃生产线需10亿元人民币左右的资金。耀皮公司接管GFG生产经营管理后,通过资金投入、技术改造及强化基础管理等手段,其经营业绩还将有较大的提高。而且,就耀皮公司而言,收购GFG将是实施低成本快速扩张战略的一个重大举措和良好开端。本次收购行动完成后,可以使耀皮公司在较短时间内产量增加50%,成为国内技术最先进的玻璃集团和我国玻璃工业的龙头。收购后耀皮公司在全国8条高档生产线中就占有了其中3条,进一步巩固了其作为高品质浮法玻璃龙头老大的地位。
洛阳玻璃与耀华玻璃重组应该从耀华集团和洛玻集团的整合切入。两个集团有不少共性存在,有可能形成国内新的最大的玻璃企业集团。其共性至少有以下若干点:
1、原隶属关系一致。在计划经济时代,洛玻集团前身和耀华集团前身就是国内当之无愧的两大玻璃厂,并且同时接受国家建材局业务上的直接指导。有了这个历史背景,很大程度上重组就有可能性了。
2、主营业务完全一致。两大集团都是主营浮法玻璃生产制造和研究,并且主营业务集中度都是相当高,两者之间存在较高的替代性。
3、市场销售基本一致。两大集团的玻璃制品产量在国家建材局全国40家大中型玻璃企业产量的统计中基本上都是位居第一第二的,也都拥有全国性的销售网络。
4、工艺技术承前启后。洛玻集团是“中国洛阳浮法工艺”技术的主要创造者之一,同时耀华集团也曾参与其中。后来耀华集团的“垂直引上工艺”和“平拉法工艺”经过技术改造,运用了洛阳浮法工艺技术。同时,耀华集团又设立了浮法技术示范基地和浮法技术示范线,对洛阳浮法技术进行进一步技改和开发。两大集团对中国浮法玻璃制造技术的发展都发挥了巨大的作用。
5、加入WTO的迫切要求。中国尽管玻璃产量是世界第一位,但是除了8条合资生产线外总体质量还是不高。国外高品质玻璃进入国门之时,我们也应有充分的危机感保护民族玻璃工业,而保护民族玻璃工业的最应先行的一步就是规模扩大。国外玻璃工业经过三百年的发展,玻璃公司通过吸收合并已经所剩无几了,但剩下的都是巨无霸型的跨国公司。
笔者认为两大集团的资产重组应该说是可行的,同时也是必须的。重组的方式应以资本为纽带,两大集团各自将经营性资产合并形成一个新的资本运作平台,构建前文所述的跨地区、跨行业、跨所有制,乃至跨国经营的大型玻璃集团。
作者为国泰君安证券研究所王波。
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