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低企的CPI

发布时间:2021-01-21 14:40:59 阅读: 来源:浓度计厂家

低企的CPI

根据猪价与CPI新增涨价因素相关系数约为0.04,猪肉价格上涨贡献CPI新涨价因素0.76%。

根据猪价与CPI新增涨价因素相关系数约为0.04,猪肉价格上涨贡献CPI新涨价因素0.76%。  未来几天内,2015年5月份经济数据即将公布(6月8日发布贸易数据;6月9日发布通胀数据;6月11日发表实体经济数据;6月8日至15日发布货币和信贷数据).

“5月CPI得益于猪价回升,但菜价环比大跌,我们预计5月CPI回落至1.3%。同时,5月PPI同比将进一步下滑,预计5月PPI回落至-4.7%。CPI和PPI的继续回落,将进一步引发货币政策宽松,6月降准概率大幅提升。”华泰证券预计。  农业部高频指标显示,5月份食品价格同比涨幅可能有所下降。非食品价格涨幅可能因投入价格环比上涨而小幅走高。PPI环比降幅可能因大宗商品价格持稳而有所收窄。  高华证券分析师预测5月份CPI同比增幅将从4月份的1.5%降至1.3%,隐含的季调后环比折年增幅从4月份的3.6%降至2.5%。而5月份PPI同比增幅可能会从4月份的-4.6%升至-4.3%,隐含的季调后环比折年增幅从4月份的-2.2%升至1.6%。  其逻辑在于,一方面,5月份值食品供应旺季,特别是果蔬如期上市,价格也继续出现季节性回落。猪肉价格有所回升,但由于市民肉类消费逐渐进入淡季,回升的幅度比较温和,环比在2%左右。随着6月份端午节的来临,预计猪肉价格回升速度会加快,但不会出现暴涨。  另一方面,非食品价格方面,从大宗商品走势来看,除了原油价格和美元指数相关性较强外,但也一直保持在65美元/桶区间震荡。其它大宗和美元相关性在减弱,近两月美元下跌,铜铝价格也在跌。这表明基本金属价格最终决定还是在需求,目前全球需求均较为疲弱,美国复苏并不如市场预期的乐观,因此大宗商品价格明显上涨的动力并不大。根据历年5月走势,过去九年3月份非食品价格环比上涨在-0.1%-0.2%之间,高华证券判断5月非食品环比平均涨幅为0%,并预计5月CPI同比上涨1.3%,略低于上月0.2个百分点。全年维持CPI在1.5%左右的判断。  “猪肉价格现在是恢复性上涨,对CPI的影响很小。只有猪价过度上涨才会对通胀产生影响,而现在的猪价刚刚涨到成本价,远远没有达到这样的水平。”搜猪网首席分析师冯永辉认为,  事实上,虽然猪肉已经进入反弹通道,但其价格的后续上涨空间业内人士并不十分看好。因考虑到目前国内水产存塘量偏高,鸡蛋/肉禽产品偏低,过高的猪肉价格不利于猪肉消费。加上近两年严控公款消费,猪肉“浪费性消费”下降,预计全年猪肉消费较去年下降2-3%,如果今年冬天出现暖冬情况,消费量生猪可以下降3-5%。四季度猪价继续大涨的概率不大,供需平衡,预计主要落入区间在6.8-7.2元/斤,如果出现暖冬情况,猪肉需求下降,猪价甚至回撤到6-6.5元/斤。  管清友则认为,考虑到下半年油价的同比拖累将明显减小,预计今年下半年CPI将逐步回升,但考虑到经济总需求依然不强,CPI年内触碰“上限”的可能性依然不大,预计四季度CPI将回升到2.5%左右。对市场来说,四季度的经济回暖、通胀回升和政策放缓会带来一定压力,但整体上资产重配的逻辑不会有方向性的变化,股债慢牛依然可期。

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