2月新增贷款回落超预期央行调控或由紧转稳

发布时间：2020-03-12 17:39:30 阅读：次来源：浓度计厂家

3月14日消息，今日央行发布数据显示，中国2月份新增人民币贷款5356亿元，同比少增2329亿元，回落幅度超过了市场预计的6500亿元。分析人士指出，新增贷款大幅下降是受连续信贷管控及地产调控的影响，未来央行调控或将由收紧转为稳定。

新增贷款 M2双双大幅下降

央行数据显示，2月份人民币贷款增加5356亿元，同比少增2329亿。广义货币（M2）余额73.61万亿元，同比增长15.7%。这大大低于此前市场的预计，即2月份新增贷款为6500亿元，月末M2同比增长为17.0%。

中国外汇投资研究院院长谭雅玲点评认为，一月二月的信贷投放量与政策预期是相吻合的，因为我们的政策在逐渐回归到正常期间。而银河证券证券首席经济学家左小蕾依然认为这个增量偏大，她主要考虑到二月份有春节休假的因素。

分析原因，交通银行货币信贷分析师鄂永健对新浪财经表示，本月新增贷款大幅下降的主要因素是在于监管部门持续加强信贷管控，比如准备金率连续上调的累积影响，差别准备金率动态调整措施的约束作用。

另外近期住房成交量下跌导致居民户贷款减少也是重要原因。值得注意的是，数据显示2月份居民户贷款增加1058亿元，较上月少增2248亿元，占总新增贷款的比重为19.8%（上月为32%）。

2011年2月末，M2同比增长15.7%，增幅较上月末下降1.5个百分点。鄂永健指出，这主要是受贷款余额增速回落和去年同期基数较高的影响。M1同比增长14.5%，增幅较上月末提高0.9个百分点。这主要是因为节后企业投资经营活动增加、企业活期存款增长较多，是季节性回升。

政策或由紧转稳警惕放松反弹

对于2月份信贷及货币增长情况，中信证券首席宏观分析师诸建芳对新浪财经表示，M2回落较大，因此央行在调控上有可能将有所侧重。从以前的快速收紧转为维持现在稳定的状态。

相对于之前的连续动用准备金率、加息工具，可能会维持稳定的状态，但这不意味着放松，因此也存在着上调准备金率和利率的可能，因为放松以后信贷和货币增速马上会反弹。诸建芳表示。

上周，央行也加大了公开市场回笼资金的力度，在一定程度上弱化了动用准备金率或利率工具的预期。鄂永健认为因为3、4月公开市场到期资金量较大，下次提高准备金率的时间窗口是1季度末、2季度初。

左小蕾则提醒，要警惕银行借保障房建设放量。在她看来，保障房贷款和商业住房贷款应该是一个此消彼长的关系，不应该有额外的增加。但由于现在银行的盈利模式比较单一，扩大信贷是客观诉求，因此不能排除银行借保障房建设放量的可能性。

今年央行没有再制定明确的信贷目标，而此前有观点认为，今年是十二五开局之年，各种建设项目上马可能会使得新增信贷剧增，使调控陷于被动。但左小蕾并不认同这种看法，过去五年计划的第一年，经济增加都很平稳。（责编：陈宇）

（责编：陈宇）