古井贡酒光鲜业绩下危机四伏

古井贡酒光鲜业绩下危机四伏

从最近公开的财报信息来看，古井贡酒去年及2019年第一季度的成绩称得上是双喜临门，不过在营收净利润增速高达40%的情况下，白酒的销量却出现了下滑。在一边为业绩唱赞歌的同时，也难免令人担忧，这是否会影响古井集团董事长梁金辉此前提出的双品牌、双百亿目标的实现？

营收净利之外的隐忧

4月27日的一份公告，将古井贡酒2018年的所作所为呈现在了外界眼前。报告期内，营收约为86.86亿元、归属于上市公司股东的净利润约为16.9亿元、归属于母公司净利润16.95亿元等等数据，无一不在向外彰显着古井贡酒过去一年的大好成绩。

相比超过40%增速的喜讯，古井贡酒其实还有更加值得关注的地方，那就是在2018年的白酒市场销售情况，以及重金投入下在营销方面所取得的效果。

在白酒业务营收和毛利均比上年有所增长的同时，销量也出现了不一样的表现。根据古井贡酒2018年年度报告得知，2018年的白酒业务营收占比为96.88%，比2017年的比例有略微提升。不过其在去年的白酒销量约为8.2万吨，而2017年这一数字约为8.4万吨，去2018年同比出现了1.45%的下滑。

虽然销量在下滑，但幸好下滑的幅度不大，且营收没有受到大影响。不过其在营销方面的大手笔，怕是用得不是地方。

运营商财经网还了解到，古井贡酒2018年的研发投入金额约为2.25亿元，比2017年的2.2亿元有将近2%的提升，但该项投入占营收比例略微下滑。与此同时，古井贡酒在2018年的广告费及综合促销费均有所提升，尤其是后者从2017年的6.7亿元提升到了9.8亿元。

另外从地域上来看，华中地区占据古井贡酒营收大头，约90.57%，华北和华南占比不到10%，国际市场的收入甚至可忽略不计。

谁拖了百亿目标后腿？

在2016年以8.16亿元拿下黄鹤楼酒业的51%的股权后，古井集团便确定了双品牌、双百亿的战略目标，希望能借助两个品牌优势资源的整合，打造两大名酒。不过从近几年的情况来看，这目标似乎要想在近期实现似乎有点太大了。

公开资料显示，古井贡酒从2016年至今每年的营收情况分别为60.17亿元、69.68亿元、86.86亿元，归母净利润分别为8.30亿元、11.49亿元和16.95亿元。不管是营收还是净利润来看，古井贡酒方面的表现还算让人满意。

不可否认，如果但从古井贡酒方面来说，百亿目标倒是挺轻松，但是加上黄鹤楼酒业，步伐就显得有些缓慢甚至沉重。

早在3年前与古井贡酒签订收购协议的同时，黄鹤楼酒业就许诺要在20172021年间的收入分别达到8.05亿元、10.06亿元、13.08亿元、17.01亿元、20.41亿元。运营商财经网获悉，黄鹤楼2017年营业收入(含税)8.06亿元，净利润0.81亿元；2018年营业收入(含税)10.07亿元，净利润0.99亿元，完成率为100.07%，刚好踩线完成任务。

即使古井贡集团方面并没有为双品牌、双百亿目标定下具体的期限，但从如今的业绩情况来看，即使黄鹤楼酒业在完成了当初对赌协议中的要求，不过要实现百亿目标还是要走很长的路。

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